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中国020第一股?别给O2O行业抹黑就好
来源:未知 时间:2015-04-11

  在坑了无数媒体之后,窝窝团终于在4月8日登上了纳斯达克,然后在一片口诛笔伐中,毫无悬念的破发。所谓破发就是跌破发行价。其实在中概股纷纷看涨的当口,又踩着O2O的风头,也就是像窝窝团这样名声基本败差不多了的品牌还能在这样的情况下做到破发。窝窝团“为了上市而上市”急功近利式地上市,加上其之前连年亏损、高管跑路、大规模撤站、裁员、拖欠工资、恶性挖角等等流传业内的劣迹,不被人米帝看好是理所当然的。

  撇开这些不谈,对于这家仅募资4000万美元、市值4亿美金的公司来说,其体量还是个边缘小公司,但他表现的却并不诚实,更没法让人看到其未来潜力——在班级里,他更像个学习成绩一般、但表彰大会却第一个冲上台前发言的问题同学。

  关于O2O企业的上市,美团CEO王兴在被问到有无上市想法时表达了如下看法:“O2O行业,如果2015年有谁先上市了,就基本意味着它放弃了,投降了”。了解团购模式玩法的都深知其中含义,美团主要依靠团购这条横线开展,而猫眼电影、酒店、外卖服务等则是深入垂直领域的竖线,是其“T型战略”的重要组成部分,要想发展T型战略,延长服务链,增加用户粘连度,必须先稳固垂直线,由于整体从团购转型过来,美团还有很长的路要走,过程中必定亏损连连,所以只能融资前行。这时候冲刺IPO,即便成功,也会面临来自资本市场新一重压力。

  而2010年3月成立窝窝团的最早在2011年就宣布启动IPO,对于当然火热的团购环境来说,并没有什么优势窝窝团更像是一场自我表演与催眠,这个让同行都很惊叹的奇葩行为最后顺理成章的没有成型,因为多家承销商拒绝代理其上市业务。随后,几乎每年都能看到该公司董事长对外宣称上市的新闻。

  不同走保守路线的大众点评、美团,窝窝CEO徐茂栋在其上市七小时后接受采访显得信心满满,他对记者说到“IPO是我们公司重要战略节点的一部分,是跟业务紧密结合的,不纯粹是资本市场的行为,IPO有助于提升窝窝的市场号召力,作为上市的公众公司,无论是资金实力,还是透明度都是值得信赖的。另外,通过IPO去打通资本管道,为我们后续发展包括战略融资注入一些资本力量。”

  具体情况是这样的:窝窝首次高调启动IOP是在2011年5月,彼时放出的豪言是:专门开发布会宣称将获得来自高盛2亿美元的融资,并将打破IPO上市的业内“纪录”。而后不久又改口说,资金是来自鼎晖、天佑、清科。

  而实际招股书披露情况则是:2011年4月,窝窝团A-1轮融资500万美元。2011年5月,窝窝团A-2轮融资3200万美元。直到2011年7月,窝窝团才进行A-3轮融资,融资金额为1800万美元。A轮融资共计5500万美元,和之前的2亿一比,夸大了将近4倍。

  虽然如此,但市场的眼睛还是雪亮的,这场IPO闹剧在当年8月因遭多家承销商拒绝而无疾而终。

  距离第一次受挫不到半年的时间,2012年1月,窝窝团再次准备在纳斯达克上市,募集资金1-2亿美元。可是通过小爆在后文关于“窝窝团的内部斗争”你们可以了解到窝窝团在2011年下半年发生的大规模的裁员,内斗以及劳动纠纷,让其财务状况有十分糟糕,IPO也遭到主承销商的否决。

  然而窝窝却试图用少的可怜的B轮融资(只有1250万美元)来救急,CEO徐茂栋在2012年2月1日发过一条微博:“经过全体窝窝头们的共同奋斗,过去的一年窝窝取得了可喜可贺的业绩。新年伊始,有朋友关心窝窝团的IPO进展,窝窝团的IPO按照原计划推进,正在等待合适的资本市场窗口期。目前没有计划更换承销商。IPO对窝窝来说,是起点,更是生活服务电子商务的新序幕。”可尽管如此也未能如愿。

  进入2015年后窝窝的上市跳票了3次,而不漂亮的数据,不动人的故事,不大的融资规模......为何窝窝团铁了心要上市,如此捉急的原因小爆猜测无非两种情况:一是缺钱,据小道消息了解目前窝窝团整个账面上只有51万美金,所以也许是并没有找到合适的投资人,也许是价格不好,只能抓住上市的救命稻草;二则是大家都在说的这种无良上市纯是为了资本套现而离场走人。

  从团购乃至O2O大局来看,市场上仍然不乏有实力的竞争者,比如深耕多年的大众点评与美团等,在行业第一阵营的公司尚未冲击IPO时,一个边缘公司却先跑到台前,在我看来更像是NBA正赛前的吉祥物表演。而这样一家「不堪」(相比对大部分互联网中概股)的挂牌,我想对于整个中国中概股也没有产生什么正面影响——别忘了,当年阿里巴巴背着股东雅虎私下分拆支付宝业务、网秦被指造假等均引发了投资者集体抛售中概股的事件,一度中国概念陷入冰点,与个别公司的不诚信不无关系。

  窝窝团这种明显带有功利与冒进风格冲击IPO之所以不应该被鼓励,就是因为它不仅仅是一家饥不择食被资本市场逼到纳斯达克的公司,更是有可能在因为自身的问题而影响到其他同类、甚至是整个中国概念的一个隐患。而在这样一个O2O成为全行业风口的时期,该公司打出O2O的旗号(其业务成分仅有35%是O2O),强行上市,且先不论其过去,以“中国O2O第一股”之名,该公司在上市后的表现和后续发展,都可能会对整个O2O行业,中概股产生负面影响。

  还是那句话,做O2O的人,别急着上市捞钱,先把服务和产品做好,用户体验上去了,自然会有盈利。

 

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